下列关于资本成本的说法中不正确的有 下列关于资本成本的说法中不正确的有（ ）。 A、权益投资人要求的报酬率，是一种实际获得的报酬率 B、资本成本又称为公司的资本成本 C、投资人放弃的其他投资机会的收益就是投资于本公司的成本 D、事先规定的利率可以代表投资人的要求，也就是债务的成本 【答案】AB 【解析】权益投资人要求的报酬率，是一种事前的必要报酬率，而不是已经获得或实际获得的报酬率，所以选项A不正确；资本成本的概念包括公司的资本成本和投资项目的资本成本两个方面，所以选项B不正确。
A、资本成本无法将筹资决策和投资决策联系起来 B、能使公司价值最大化的资本结构就是加权平均资本成本最小化的资本结构 C、评估企业价值时，主要采用现金流量折现法，需要使用公司资本成本作为股权现金流量的折现率 D、计算经济增加值需要使用项目资本成本 【答案】B 【解析】资本成本是连接投资和筹资的纽带，具有广泛的用途，所以选项A不正确；评估企业价值时，主要采用现金流量折现法，需要使用公司资本成本作为公司现金流量的折现率（如果求股权价值，才是用股本资本成本将股权现金流量折现），所以选项C 不正确；计算经济增加值需要使用公司资本成本，所以选项D不正确。
A、利率 B、资本结构 C、投资政策 D、市场风险溢价 【答案】BC 【解析】影响企业资本成本的外部因素包括利率、市场风险溢价和税率；内部因素包括资本结构和投资政策。
A、由于债务筹资有合同约束，所以投资人期望的报酬率和合同规定的报酬率是相同的 B、债权人所得报酬存在上限 C、理性的债权人应该投资于债务组合，或将钱借给不同的单位 D、理论上，公司把债务的承诺收益率作为债务成本是正确的 【答案】AD 【解析】投资人把承诺收益视为期望收益是不对的，因为违约的可能性是存在的，所以选项A的说法不正确；因为本息的偿还是合同义务，不能分享公司价值提升的任何好处，所以债权人所得报酬存在上限，选项B的说法正确；理性的债权人应该投资于债务组合，或者将钱借给不同的单位，以减少面临的特有风险，所以选项C的说法正确；在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本。从理论上看是不对的，因为并没有考虑到筹资人的违约风险，所以选项D的说法不正确。 |
