加权平均资本成本（WACC）在财务管理中的作用包括

1. 加权平均资本成本（WACC）在财务管理中的作用包括（ ）。

A. 作为投资项目取舍的贴现率

B. 用于企业整体价值评估

C. 作为业绩评价的标准

D. 用于确定最优资本结构

【答案】ABCD

【解析】 WACC是财务管理的核心概念，广泛应用于投资决策、估值、绩效考核和资本结构优化。

2. 加权平均资本成本（WACC）是企业（ ）的加权平均。

A. 各种资产的成本

B. 各种负债的成本

C. 各种长期资本的成本

D. 各种短期资本的成本

【答案】C

【解析】 WACC是企业各种长期资金（包括长期借款、长期债券、优先股、普通股、留存收益等）成本的加权平均数，用于评价长期投资项目是否可行。

3. 当企业增加债务比例时，在不考虑税收的情况下，其加权平均资本成本（ ）。

A. 下降

B. 上升

C. 不变

D. 无法确定

【答案】C

【解析】 在MM理论（无税）下，企业价值与其资本结构无关，因此增加债务比例不会改变WACC。但在现实中有税情况下，由于利息抵税效应，增加债务会降低WACC。

4. 某公司的资本结构中，长期借款占30%，长期债券占20%，普通股占50%。其个别资本成本分别为：长期借款6%，长期债券7%，普通股12%。则该公司的加权平均资本成本为（ ）。

A. 9.0%

B. 9.5%

C. 10.0%

D. 10.5%

【答案】B

5. 在利用股利增长模型计算普通股资本成本时，如果预计股利将以固定增长率g增长，则公式为（ ）。

A. Ks = D1 / P0

B. Ks = D1 / P0 + g

C. Ks = D0 / P0 + g

D. Ks = D1 / (P0 - F) + g

【答案】B

【解析】 固定增长股利模型（戈登模型）：Ks = D1 / P0 + g，其中D1为下一期预期股利，P0为当前股价，g为固定增长率。若有筹资费用，则为 Ks = D1 / (P0 - F) + g。