无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权，均与期权价值正相关变动的是

　无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权，均与期权价值正相关变动的是( )。

　　A、无风险利率

　　B、执行价格

　　C、到期期限

　　D、股票价格的波动率

　　【答案】 D

　　【解析】 对于看涨期权的持有者来说，股价高于执行价格与期权费的合计时，可以获利(无上限);股价低于执行价格与期权费的合计时，净损失有限，最大净损失等于期权费。由此可知，对于看涨期权的持有者来说，股价的波动率增加是有利的，会使看涨期权的价值增加。对于看跌期权的持有者来说，股价低于执行价格与期权费的差额时，可以获利(可能高于期权费);股价高于执行价格与期权费的差额时，净损失有限，最大净损失等于期权费。由此可知，对于看跌期权的持有者来说，股价的波动率增加是有利的，股价的波动率增加会使看跌期权的价值增加。所以选项D是本题答案。