企业所得税合理避税终极方案：利用高分红基金避税

前几天听证券公司的一位朋友说他们公司新推出了企业所得税避税方案，其中一个就是利用高分红基金来避税，证券公司可以提供高分红的基金，其实我们自己也是可以操作的。根据《财政部、国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知》（财税[2008]1号）中关于“对投资者从证券投资基金分配中取得的收入，暂不征收企业所得税”中的条款，我们可以利用该条款进行合理避税。也就是说，只要持有具有高分红特性的封闭式基金，不仅可以分享市场平均收益，还可以享受额外的避税收益。同时，和股票相比，基金交易免征印花税。

    下面举例说明机构投资者如何利用以上条款进行合理避税。

    一、前提条件

    假设企业A现有1000万元资金用来进行封闭式基金投资。另外，现有企业所得税税率为25%。

    二、案例一

    基金兴华（500008）2010年1月29日进行股权登记，每10份基金份额派现5.31元，即每份基金份额分红0.531元。如果当天企业A以当天收盘价格1.561购买该基金600万份，按照千分之二的交易手续费计算，该投资者共花费1.561元/份*600万份+（1.561元/份*600万份）*0.002=938.4732万元（其中基金资产共计936.6万元，手续费共计1.8732万元，基金成本价为1.564元/份）。2010年2月1日，基金兴华除息后的价格为1.03元（1.561元-0.531元），按照每份基金份额分红0.531元计算，企业A获得的红利共计是600万份*0.531元=318.6万元。此时，基金资产剩余936.6万元-318.6万元=618万元，基金发生亏损339.84万元。如果企业A以1.03元/份的价格卖出基金，获得1.03元/份*600万份-（1.03元/份*600万份）*0.002 =619.236万元（其中基金资产共计618万元，手续费共计1.236万元）。这样，企业A共计损失318.6万元+1.8732万元+1.236万元=321.7092元。假设企业另外有一笔321.7092万元的应税利润，按照现有的企业所得税税率25%来计算，企业A应缴纳321.7092*25%=80.4273万元的企业所得说。由于企业A基金资产亏损321.7092万元，前后两者相抵后，前面的应税利润321.7092万元就可以规避掉80.4273万元的企业所得税。但是实际上企业A只亏损基金买卖手续费共计1.8732万元+1.236万元=3.1092万元。这样就为企业A节省了80.4273万元-3.1092万元=77.3181万元的税款。

    三、案例二

    基金安顺（500009）2010年3月31日进行股权登记，每10份基金份额派现6元，即每份基金份额分红0.6元。如果当天企业A以1.8元/份的价格购买该基金450万份，按照千分之二的交易手续费计算，企业A共花费1.8元/份*450万份+（1.8元/份*450万份）*0.002=811.62万元（其中基金资产共计810万元，手续费共计1.62万元，基金成本价为1.804元/份）。当天基金资产出现亏损450万份*（1.8-1.792）=3.6万元。按照企业所得税每季度核算一次的做法，在没有其他交易性金融资产的情况下，2010年一季度交易性金融资产投资收益为-1.62万元+(-3.6万元)=-5.22万元。虽然-5.22万元的投资收益属于亏损，但为账面亏损。这样一来，仍然可以抵消一季度5.22万元的应税利润。即规避掉5.22万元*25%=1.305万。

       2010年4月1日，基金安顺除息后的价格为1.192元/份（1.792元-0.6元），按照每份基金份额分红0.6元计算，企业A获得的红利共计是450万份*0.6元=270万元。此时，基金资产剩余810万元-270万元=540万元，基金发生亏损270万元。如果4月2日企业A以1.25元/份的价格卖出基金，获得1.25元/份*450万份-（1.25元/份*450万份）*0.002 =561.375万元（其中基金资产共计562.5万元，手续费共计1.125万元）。这样，企业A共计损失（810万元-562.5万元）+1.62万元+1.125万元=250.245元。假设企业另外有一笔300万元的应税利润，按照现有的企业所得税税率25%来计算，企业A应缴纳300万元*25%=75万元的企业所得说。实际上，企业A只缴纳了（300万元-250.245万元）*25%=12.43875万元的企业所得税。由于企业A基金资产亏损250.245万元，前面的应税利润250.245万元就可以规避掉62.56125万元的企业所得税。但是实际上企业A只亏损基金买卖手续费共计1.62万元+1.125万元= 2.745万元。这样就为企业A总计节省了62.56125万元+1.305万元-2.745万元=61.12125万元的税款。

    四、案例三

    基金汉兴（500015）2010年1月18日进行股权登记，每10份基金份额派现3.03元，即每份基金份额分红0.303元。如果当天企业A以当天收盘价格1.312元/份购买该基金700万份，按照千分之二的交易手续费计算，该企业共花费1.312元/份*700万份+（1.312元/份*700万份）*0.002=938.4732万元（其中基金资产共计918.4万元，手续费共计1.8368万元，基金成本价为1.315元/份）。

      2010年1月19日，基金汉兴除息后的价格为1.009元（1.312元-0.303元），按照每份基金份额分红0.303元计算，企业A获得的红利共计是700万份*0.303元=212.1万元。此时，基金资产剩余918.4万元-212.1万元=706.3万元，基金发生亏损212.1万元。如果1月20日企业A以1.00元/份的价格卖出基金，获得1.00元/份*700万份-（1.00元/份*700万份）*0.002 =698.6万元（其中基金资产共计700万元，手续费共计1.4万元）。这样，企业A共计损失（1.009元-1.00元）*700万份+212.1万元+1.8368万元+1.4万元=221.6368元。假设企业另外有一笔300万元的应税利润，按照现有的企业所得税税率25%来计算，企业A应缴纳300万元*25%=75万元的企业所得说。由于企业A基金资产亏损221.6368万元，前后两者相抵后，前面的应税利润221.6368万元就可以规避掉55.4092万元的企业所得税。实际上，企业A只缴纳了（300万元-221.6368万元）*25%=19.2908万元的企业所得税。由于企业A基金资产亏损221.6368万元，前面的应税利润250.245万元就可以规避掉55.4092万元的企业所得税。但企业A实际只亏损（1.009元-1.00元）*700万份+1.8368万元+1.4万元=9.5368万元。最终为企业A节省了55.4092万元-9.53682万元=45.871万元的税款。

    利用封闭式基金分红进行合理避税这是一个实用的避税操作方式。对于一般企业投资者而言，持有或买入具有分红特性前5名的封闭式基金，可以更好的构建一个具有较好避税效应的基金投资组合。