证券资产投资的系统性风险和非系统性风险

（一）系统性风险

系统性风险影响资本市场上的所有证券，无法通过投资多元化的组合而加以避免，也称为不可分散风险。系统性风险包括：

１?价格风险，是指由于市场利率上升，而使证券资产价格普遍下跌的可能性。
２?再投资风险，是指由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期收益的可能性。
３?购买力风险，是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。

（二）非系统性风险

非系统性风险，可以通过持有证券资产的多元化来抵销，也称为可分散风险。非系统性风险是公司特有风险，从公司内部管理的角度考察，公司特有风险的主要表现形式是公司经营风险和财务风险。从公司外部的证券资产市场的角度考察，公司经营和财务风险的特征无法明确区分，公司特有风险是以违约风险、变现风险、破产风险等形式表现出来的。

１?违约风险，是证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性。
２?变现风险，是证券资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性。
３?破产风险，是在证券资产发行者破产清算时投资者无法收回应得权益的可能性。